Na ostatniej sesji tygodnia nasza gieÅ‚da próbuje poprawić bilans ostatnich dni. PomagajÄ… w tym dobre nastroje na Å›wiatowych parkietach, które zagoÅ›ciÅ‚y wczoraj po poÅ‚udniu, po tym, jak pojawiÅ‚y siÄ™ spekulacje dotyczÄ…ce zmian w rachunkowoÅ›ci instrumentów finansowych przez banki.
Euforii jednak to nie wywoÅ‚aÅ‚o. Na szczęście. Dlaczego, na szczęście? W obecnej sytuacji wszelkie przejawy braku wiary w lepszÄ… przyszÅ‚ość mogÄ… Å›wiadczyć o zniechÄ™ceniu inwestorów, a wiadomo, że taki nastrój towarzyszy zbliżaniu siÄ™ do doÅ‚ka. JednoczeÅ›nie taka reakcja to przejaw racjonalizmu inwestorów. W momencie, gdy sprawy zaszÅ‚y już tak daleko w branży finansowej, a zjawiska recesyjne w gospodarkach sÄ… bardzo silne, nie wydaje siÄ™, żeby zmiana zasad ksiÄ™gowoÅ›ci mogÅ‚a natychmiast pomóc. TakÄ… decyzjÄ™ można byÅ‚o rozważać w poczÄ…tkach kryzysu, by mu zapobiec.
Trudno wiÄ™c po wczorajszej sesji zmieniać zdanie o rynkach. W dalszym ciÄ…gu ich obraz nie wyglÄ…da korzystnie, na co wpÅ‚yw ma spora ilość zÅ‚ych informacji napÅ‚ywajÄ…cych na parkiety, a dotyczÄ…ce stanu gospodarek. Wczoraj rozczarowaniem byÅ‚y znów doniesienia z rynku pracy w USA. Liczba nowych bezrobotnych znacznie przekroczyÅ‚a 600 tys. i byÅ‚a najwiÄ™ksza od 26 lat. Źle wypadÅ‚y zamówienia fabryczne w Niemczech oraz USA. Nie widać wyhamowania tempa spadku cen domów w Wielkiej Brytanii. W takich warunkach trudno liczyć na trwaÅ‚y ruch w górÄ™. S&P 500, jak i DJ Stoxx 600 przez ostatnie dni niewiele oddaliÅ‚y siÄ™ od kluczowych wsparć i tym samym nie zażegnaÅ‚y zagrożenia ich przeÅ‚amaniem. Przypomnijmy, że dla amerykaÅ„skiego indeksu jest to 800 pkt (doÅ‚ek internetowej bessy), dla europejskiego 182 pkt (ubiegÅ‚oroczny doÅ‚ek).
Przebieg ostatnich sesji nie pozwala wiÄ™c bardziej optymistycznie myÅ›leć o kolejnych sesjach. PrzyszÅ‚y tydzieÅ„ bÄ™dzie zapewne staÅ‚ pod znakiem dalszych prób sforsowania/obrony tych wsparć. To, że indeksy tak dÅ‚ugo ponad nimi przebywajÄ… oznacza, że rzeczywiÅ›cie majÄ… bardzo duże znaczenie. Nic nie wskazuje na odwrócenie trendu spadkowego zÅ‚otego. Realne jest jednak oczekiwanie na to, że przestaniemy być najsÅ‚abszÄ… walutÄ… Å›wiata. Perspektywa dalszego umacniania siÄ™ dolara przemawia przeciwko zÅ‚otu, które stopniowo zmierza w stronÄ™ ubiegÅ‚orocznych rekordów. UtrzymujÄ…ca siÄ™ niechęć do ryzyka pomaga mu. Trudniej natomiast patrzyć na nie przez pryzmat zjawisk inflacyjnych, bo tu mamy do czynienia z silnym spadkiem jej dynamiki i nic nie wskazuje, by miaÅ‚a siÄ™ szybko zwiÄ™kszyć. W przypadku naszej gieÅ‚dy sytuacja jest prosta. Póki WIG pozostaje poniżej ubiegÅ‚orocznego doÅ‚ka trzeba liczyć siÄ™ z dalszym spadkiem. Silnym wsparciem jest 22,5 tys. pkt. Powinno zostać mocniej przetestowane.
Expander, 06.02.2009