Diagnoza sytuacji na rynkach finansowych
Dzisiejsza sesja powinna przybliżyć nas do odpowiedzi na pytanie o szanse na ocalenie wsparcia na wysokoÅ›ci 26,6 tys. pkt dla indeksu WIG. To ostatnia bariera chroniÄ…ca przed atakiem i prawdopodobnym przeÅ‚amaniem przez ten wskaźnik ubiegÅ‚orocznego doÅ‚ka. Wczoraj w ciÄ…gu dnia znaleźliÅ›my siÄ™ blisko tej granicy. Odbicie z koÅ„cowej fazy notowaÅ„ pozwoliÅ‚o oddalić siÄ™ od niej na 400 pkt. DziÅ› w poczÄ…tkowej części sesji tÄ™ odlegÅ‚ość udaÅ‚o siÄ™ w poczÄ…tkach dnia jeszcze trochÄ™ zwiÄ™kszyć, ale przed 10.00 już wróciliÅ›my do wczorajszego zamkniÄ™cia, a po 10.00 znaleźliÅ›my siÄ™ pod kreskÄ…. Mamy wiÄ™c szósty dzieÅ„ zniżek.
Widać, że inwestorzy przywiÄ…zujÄ… wagÄ™ do wsparcia na poziomie 26,6 tys. pkt, gdyż wczorajszym notowaniom towarzyszyÅ‚y spore obroty. To oznacza, że część inwestorów pozbywaÅ‚a siÄ™ akcji, bojÄ…c siÄ™ sforsowania tej bariery, inni liczÄ…c na jej obronÄ™ i powrót do zwyżek kupowali akcje. Można wiÄ™c spodziewać siÄ™, że sygnaÅ‚, jaki powstanie w efekcie testowania tego wsparcia bÄ™dzie wiarygodny i pozwoli nakreÅ›lić klarowny scenariusz na kolejne tygodnie. JeÅ›li dojdzie do przeÅ‚amania 26,6 tys. pkt najbardziej prawdopodobne bÄ™dzie zejÅ›cie WIG w rejon 22,5 tys. pkt.
Nie jest to odkrywcze stwierdzenie, ale koniunkturÄ™ na naszym parkiecie w najwiÄ™kszym stopniu ksztaÅ‚tujÄ… globalne nastroje. Korelacja naszego WIG z europejskim DJ Stoxx 50 w ostatnich 12 miesiÄ…cach wynosiÅ‚a 97%, co oznacza, że w zaledwie 3% zmiany naszego indeksu można byÅ‚o tÅ‚umaczyć innymi czynnikami niż zmiana kursów spóÅ‚ek w Europie. Na krótkÄ… metÄ™ można spodziewać siÄ™ utrzymania tej Å›cisÅ‚ej zależnoÅ›ci, która jest pochodnÄ… dużej niepewnoÅ›ci na rynkach. Inwestorom w takiej sytuacji najÅ‚atwiej jest oceniać koniunkturÄ™ i podejmować decyzjÄ™ przez pryzmat najprostszych czynników, a takim jest na pewno zmiana jednego z gÅ‚ównych indeksów Å›wiatowych. Zapewne w dalszej części tego roku korelacja zmniejszy siÄ™, ale na razie nie ma co na to liczyć. JednoczeÅ›nie, taki silny zwiÄ…zek jest komfortowym rozwiÄ…zaniem, bo nie ma wÄ…tpliwoÅ›ci od czego zależą losy naszego parkietu. Można wyobrazić sobie sytuacjÄ™, w której takiej korelacji nie bÄ™dzie i wtedy odgadniÄ™cie koniunktury bÄ™dzie jeszcze trudniejsze.
Obecnie ewidentnie widać, że inwestorzy stopniowo coraz bardziej tracÄ… wiarÄ™ w pomyÅ›lny obrót spraw. Nie ma siÄ™ co temu dziwić skoro wiÄ™kszość napÅ‚ywajÄ…cych wiadomoÅ›ci ma negatywny charakter. Potrzeba wiÄ™c jakiegoÅ› przeÅ‚omowego wydarzenia, by inwestorzy odzyskali wiarÄ™ w lepszÄ… przyszÅ‚ość. Inaczej rynki bÄ™dÄ… szÅ‚y w dóÅ‚.
DziÅ› gÅ‚ównym wydarzeniem bÄ™dÄ… dane o sprzedaży detalicznej w USA. WczeÅ›niejsze doniesienia i czÄ…stkowe wskaźniki obrazujÄ…ce sytuacjÄ™ w tej sferze nie skÅ‚aniajÄ… do optymizmu. Niemniej jednak wydaje siÄ™, że obecnie i tak kluczowe sÄ… doniesienia mikroekonomiczne, a nie te dotyczÄ…ce sfery makro.
Expander, 14.01.2009