Niewykluczone, że rzeczywiÅ›cie tak siÄ™ stanie, bo na parkietach od póÅ‚tora roku nie mieliÅ›my stabilnego i silnego wzrostu. Nasilenie dziaÅ‚aÅ„, szczególnie amerykaÅ„skich wÅ‚adz, w celu pomocy sektorowi finansowemu i caÅ‚ej gospodarce, rodzi kolejny raz nadzieje na przezwyciężenie kÅ‚opotów. SÄ… to jednak tylko nadzieje, bo wiele danych makroekonomicznych wciąż wskazuje na potężne wyzwania. Tak byÅ‚o choćby z dochodami osobistymi i wydatkami konsumenckimi w Ameryce w lutym. Dochody kolejny raz spadÅ‚y w porównaniu z poprzednim miesiÄ…cem, a ich roczna dynamika jest już zaledwie 1-proc., czyli najniższa w historii tych danych, czyli od okoÅ‚o 50 lat. MalejÄ…ce dochody to efekt wzrostu bezrobocia i spadku wartoÅ›ci majÄ…tków.
W przypadku naszego parkietu widać wyraźnÄ… zbieżność notowaÅ„ z innymi rynkami w regionie. To wskazywaÅ‚oby, że po wielu tygodniach wycofywania siÄ™ stÄ…d kapitaÅ‚u zagranicznego mógÅ‚ zacząć stopniowo wracać. Ostatnie dane o przepÅ‚ywach Å›rodków na Å›wiecie takÄ… tezÄ™ potwierdzajÄ…. Na rynki wschodzÄ…ce Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA), do których my jesteÅ›my zaliczani, napÅ‚ywaÅ‚ kapitaÅ‚. Na przestrzeni ostatnich 37 tygodni byÅ‚ to drugi taki tydzieÅ„, co pokazuje skalÄ™ wczeÅ›niejszego zniechÄ™cenia do tej części Å›wiata. W lepszym postrzeganiu pomaga zainteresowanie globalnych inwestorów krajami surowcowymi, w tym RosjÄ…. To wpÅ‚ywa na ogólny klimat w regionie, tÅ‚umaczy też w dużym stopniu gwaÅ‚townÄ… reakcjÄ™ kursów PKN Orlen i Lotosu na bardzo mgliste wciąż plany rzÄ…du dotyczÄ…ce przejÄ™cia od koncernów magazynowania zapasów paliw. JeÅ›li rzeczywiÅ›cie zagraniczny kapitaÅ‚ pojawiÅ‚ siÄ™ w regionie, to w krótkim terminie na naszym parkiecie może stać siÄ™ wszystko. Tai kapitaÅ‚ wychodzi czÄ™sto tak szybko, jak siÄ™ pojawia.
W dÅ‚uższym okresie natomiast nie ma wÄ…tpliwoÅ›ci, że inwestorzy ostatnimi zwyżkami zrobili zakÅ‚ad o to, jakie skutki bÄ™dÄ… miaÅ‚y dziaÅ‚ania pomocowe. Potwierdza to dzisiejsza reakcja na sÅ‚owa Geithnera o tym, że niektóre banki bÄ™dÄ… nadal potrzebowaÅ‚y znaczÄ…cego wsparcia wÅ‚adz. To podważa w dużym stopniu przesÅ‚anki ostatniego wzrostu na gieÅ‚dach, które sprowadzaÅ‚y siÄ™ do nadziei na ustabilizowanie sytuacji w sektorze finansowym, co miaÅ‚oby pomóc w odrodzeniu siÄ™ gospodarki. JednoczeÅ›nie te sÅ‚owa mogÄ… stać siÄ™ podÅ‚ożem do nasilenia siÄ™ obaw, że wdrażane programy pomocowe odpowiadajÄ… jedynie na znane już inwestorom problemy, ale nie stanowiÄ… tarczy ochronnej przed wyzwaniami, jakie mogÄ… pojawić siÄ™ w przyszÅ‚oÅ›ci.
Dla WIG silnym wsparciem jest luka hossy z dolnym ograniczeniem przy 23,6 tys. pkt. Dopóki nie jest zasÅ‚oniÄ™ta można liczyć przynajmniej na utrzymanie siÄ™ indeksu w trendzie bocznym w szerokim przedziale wokóÅ‚ 25 tys. pkt. Charakter zniżki po ostatnich wzrostach, powinien dać ważne podpowiedzi co do tego, jakie sÄ… szanse, by ostatnia poprawa koniunktury okazaÅ‚a siÄ™ trwalszym zjawiskiem, a nie jedynie krótkotrwaÅ‚ym, acz gwaÅ‚townym, odreagowaniem w bessie.
Expander, 30.03.2009