Trudno oczekiwać innego biegu zdarzeÅ„ na dzisiejszej sesji, jak dalsze próby odrabiania strat na naszym parkiecie. SprzyjajÄ… temu bardzo wysokie obroty wczoraj, jak również poprawa nastrojów na Å›wiatowych rynkach oraz duże umocnienie zÅ‚otego. OczywiÅ›cie w zachowaniu obu tych rynków można doszukiwać siÄ™ racjonalnych impulsów dla gieÅ‚dy, ale tak naprawdÄ™ mamy do czynienia raczej z psychologicznymi reakcjami.
Rynek bardzo mocno siÄ™ przeceniÅ‚ - od koÅ„ca ubiegÅ‚ego tygodnia do wczorajszego doÅ‚ka straciÅ‚ ponad 13% - wiÄ™c nie dziwi, że znów znajdujÄ… siÄ™ chÄ™tni do podkupowania doÅ‚ków. Optymizm może wzmagać fakt, że europejski DJ Stoxx 600 obroniÅ‚ w Å›rodÄ™ ubiegÅ‚oroczny doÅ‚ek. JednoczeÅ›nie jednak musimy pamiÄ™tać, że wczorajsza sesja w USA nie anulowaÅ‚a silnego sygnaÅ‚u sprzedaży, jakim byÅ‚o przebicie przez S&P 500 bariery 800 pkt. MieliÅ›my ruch powrotny, po którym trzeba spodziewać siÄ™ dalszych spadków, zapewne solidnych. Taka perspektywa powinna ograniczać zakusy kupujÄ…cych u nas.
Na pewno ważnym zdarzeniem byÅ‚y bardzo wysokie obroty wczoraj, jakie mieliÅ›my na naszym rynku. WynikaÅ‚y przede wszystkim z handlu walorami dwóch najwiÄ™kszych banków - PKO BP oraz Pekao. Wolumen obrotu nimi byÅ‚ w pierwszym przypadku drugim najwiÄ™kszym w historii, w drugim przypadku - rekordowy. Co jednak symptomatyczne, mimo tak dużego zainteresowania tymi papierami, nie udaÅ‚o siÄ™ zamknąć ich notowaÅ„ na plusie. Tym samym dzisiejszy wzrost kursów tych walorów trzeba odczytywać w kategoriach korekcyjnych. Zwraca uwagÄ™ też mniejsza szerokość zniżek w obecnej fali spadkowej niż w trakcie jesiennej wyprzedaży. Do tej pory 52-tygodniowe minima ustanowiÅ‚o niecaÅ‚e 28% spóÅ‚ek z naszej gieÅ‚dy. W szczycie wyprzedaży w poprzedniej fali zniżkowej byÅ‚o to dwa razy wiÄ™cej. To wskazuje na wiÄ™kszÄ… selektywność spadków, co jest korzystnym sygnaÅ‚em na przyszÅ‚ość. PamiÄ™tać jednoczeÅ›nie musimy, że przecena jeszcze siÄ™ nie skoÅ„czyÅ‚a. Na pewno jednak warto przyglÄ…dać siÄ™ tym proporcjom, bo malejÄ…ca szerokość spadkowego rynku jest jednym z ważnych sygnaÅ‚ów zapowiadajÄ…cych zwrot koniunktury.
Ciekawe przesÅ‚anie miaÅ‚y wczorajsze minutes po posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku w USA, jakie miaÅ‚o miejsce pod koniec stycznia. PoÅ‚ożono w nich nacisk na utrzymanie inflacji w ryzach. WÅ‚adze monetarne widzÄ… ryzyko jej przyspieszenia w zwiÄ…zku z poluzowaniem polityki pieniężnej i fiskalnej. Pytanie, czy inwestorzy uwierzÄ…, że Fed bÄ™dzie w stanie przeciwdziaÅ‚ać wyraźnemu przyspieszeniu wzrostu cen. Reakcja obligacji, gdzie rentowność trochÄ™ siÄ™ podniosÅ‚a, na to nie wskazywaÅ‚a. Minutes pojawiÅ‚y siÄ™ w specyficznym momencie, kiedy administracja Obamy ogÅ‚aszaÅ‚a kolejny plan wydawania publicznych Å›rodków, tym razem na pomoc majÄ…cym trudnoÅ›ci w spÅ‚acaniu kredytów hipotecznych. Jet on wart 75 mld USD.
UwagÄ™ naszych inwestorów przykujÄ… dziÅ› dane o produkcji przemysÅ‚owej. To pierwsze wiadomoÅ›ci o kondycji tej sfery gospodarczej w tym roku. Zadaniem dla WIG na dziÅ› jest pokonanie poÅ‚owy wtorkowej czarnej Å›wiecy (ok. 21,9 tys. pkt). Gdyby siÄ™ to udaÅ‚o odbicie mogÅ‚oby przybrać nieco trwalszy charakter.
Expander, 19.02.2009