Pierwsza część dzisiejszej sesji potwierdza, że mimo maÅ‚ych obrotów inwestorzy na poważnie wziÄ™li wyraźny sygnaÅ‚ sprzedaży, jakim byÅ‚o wczorajsze przeÅ‚amanie ubiegÅ‚orocznego doÅ‚ka przez naszÄ… gieÅ‚dÄ™. WIG nie pozostawiÅ‚ wÄ…tpliwoÅ›ci - pierwszy raz od sierpnia 2004 r. znalazÅ‚ siÄ™ poniżej 24 tys. pkt. Niemniej jednak takie sesje, jak dzisiejsza i poniedziaÅ‚kowa, nastrÄ™czajÄ… sporo wÄ…tpliwoÅ›ci.
Chodzi o aktywność inwestorów. Można byÅ‚oby siÄ™ spodziewać, że przeÅ‚amanie tak ważnej bariery, jak poprzedni doÅ‚ek bessy, wywoÅ‚a wiÄ™cej emocji i skÅ‚oni inwestorów do odważniejszych ruchów. Część bÄ™dzie bronić wsparcia, inni zdecydujÄ… siÄ™ na sprzedaż akcji w obawie przed kolejnymi zniżkami. Wczoraj jednak i dziÅ› w przedpoÅ‚udniowej fazie sesji widać raczej rezygnacjÄ™. WÄ…tpliwoÅ›ci potÄ™guje fakt, że jesteÅ›my jednym z najsÅ‚abszych rynków na Å›wiecie. Generalnie widać, że zupeÅ‚nie nie ma kupujÄ…cych. OFE, które miaÅ‚y być źródÅ‚em popytu na nasze akcje w tym roku zupeÅ‚nie nie kwapiÄ… siÄ™ z wydawaniem pieniÄ™dzy. Nie chcÄ… kupować akcji spóÅ‚ek, których zyski silnie spadajÄ… i mogÄ… mieć przez to kÅ‚opoty. W przypadku OFE zazwyczaj obserwujemy dziaÅ‚anie z opóźnieniem. Najpierw muszÄ… pojawić siÄ™ symptomy poprawy, potem dopiero pÅ‚ynÄ… pieniÄ…dze. Symptomatyczne jest to, że poprzednia bessa z lat 2000-2003 skoÅ„czyÅ‚a siÄ™, gdy OFE zaczęły wyprzedawać akcje. Ewentualnie OFE kupujÄ… po gwaÅ‚townych falach spadkowych, a takiej teraz nie ma. Na zagranicznych inwestorów nie można teraz liczyć, bo nasz region jest traktowany jako bardzo ryzykowny, a nastrój niepewnoÅ›ci potÄ™guje sytuacja w Rosji i gwaÅ‚towny spadek rubla. Inwestorzy indywidualni raczej spekulujÄ… niż inwestujÄ…, a TFI nie bardzo majÄ… za co kupować. StÄ…d rynek stopniowo opada. Perspektywa zejÅ›cia WIG do 22,5 tys. pkt wydaje siÄ™ w tej sytuacji jak najbardziej realna. Czy spadniemy niżej dziÅ› nie jest Å‚atwo powiedzieć. Trzeba Å›ledzić rozwój wypadków. Przy 22,5 tys. pkt WIG ma bardzo silne wsparcie, zwiÄ…zane ze szczytem internetowej hossy.
Negatywnie trzeba odebrać brak wiÄ™kszej reakcji zarówno u nas, jak i w Europie na uchronienie siÄ™ amerykaÅ„skiej gieÅ‚dy przed spadkiem w poniedziaÅ‚ek. Widać, że inwestorzy odbierajÄ… to jedynie jako próby bronienia wsparcia, jakie S&P 500 ma przy 800 pkt, a nie traktujÄ… jako wyrazu siÅ‚y rynku. W takich warunkach trudno liczyć na przeÅ‚om. PojawiajÄ…ce siÄ™ dane makroekonomiczne w dalszym ciÄ…gu nie sÄ… zachÄ™cajÄ…ce. W grudniu, pierwszy raz od kilkudziesiÄ™ciu lat, wydatki osobiste Amerykanów spadÅ‚y w skali roku. Co prawda lepiej od oczekiwaÅ„ wypadÅ‚ wskaźnik aktywnoÅ›ci przemysÅ‚u ISM, który jest traktowany jako wskaźnik wyprzedzajÄ…cy, ale jego poprawa nie jest na tyle duża, by można byÅ‚o mówić o odwracaniu negatywnych tendencji. W dalszym ciÄ…gu wiÄ™c aktualny pozostaje scenariusz, w którym rynki w Europie i Ameryce zmierzajÄ… do pokonania silnych wsparć - na Starym Kontynencie ubiegÅ‚orocznego doÅ‚ka, w USA doÅ‚ka internetowej bessy. To byÅ‚oby kolejnym negatywnym impulsem dla warszawskiego parkietu.
Expander, 03.02.2009