Oparcie oceny rynku na zachowaniu indeksów wzglÄ™dem tych poziomów w ostatnich tygodniach prowadzi do sÅ‚usznych wniosków. Nie ma wiÄ™c powodów, by siÄ™ ich nie trzymać. PozwalajÄ… one spodziewać siÄ™ dojÅ›cia WIG w rejon 18,5 tys. pkt, ataku DJ Stoxx 600 na doÅ‚ek internetowej bessy, poÅ‚ożony w okolicy 170 pkt oraz osiÄ…gniÄ™cia przez S&P 500 rejonów 650 pkt.
Znów jesteÅ›my w takiej sytuacji, że inwestorzy po okresie nadziei, że najgorsze minęło, zdajÄ… sobie sprawÄ™, że w praktyce żadne trudnoÅ›ci nie zostaÅ‚y zażegnane. Chodzi przede wszystkim o sytuacjÄ™ w branży finansowej. SpóÅ‚ki z tego sektora nieustannie potrzebujÄ… dokapitalizowywania, czego kolejnym przykÅ‚adem jest brytyjski HSBC. W poprzednim tygodniu okazaÅ‚o siÄ™, że potrzebujÄ… tego Citigroup i AIG, jak również Lloyd's. Bez poprawy kondycji banków nie ma natomiast mowy o poprawie koniunktury gospodarczej. NapÅ‚ywajÄ…ce informacje z najważniejszych gospodarek sÄ… generalnie w dalszym ciÄ…gu bardzo sÅ‚abe i to dodatkowo podcina skrzydÅ‚a kupujÄ…cym. Diagnoza jest wiÄ™c w obecnej sytuacji dość oczywista. Pojawia siÄ™ natomiast pytanie, do jakich poziomów muszÄ… spaść indeksy, by inwestorzy uznali, że taka diagnoza znalazÅ‚a odbicie w cenach akcji.
NajwiÄ™kszym zmartwieniem dotyczÄ…cym branży finansowej jest prawdopodobieÅ„stwo stopniowej nacjonalizacji. WÅ‚adze ostatnio odżegnywaÅ‚y siÄ™ od tych pomysÅ‚ów i deklarowaÅ‚y, że celem jest pozostawianie mniejszoÅ›ciowych pakietów w rÄ™kach prywatnych inwestorów. Jednak efekt koÅ„cowy jest taki sam - gwaÅ‚towny spadek cen akcji, co rzutuje na kondycjÄ™ caÅ‚ej gieÅ‚dy. NieustajÄ…co martwi inwestorów też sektor nieruchomoÅ›ci, który nie wykazuje oznak poprawy i tym samym pozostaje źródÅ‚em kolejnych problemów. W piÄ…tek pojawiÅ‚y siÄ™ informacje, że do koÅ„ca tego roku aż 5 mln Brytyjczyków może mieć zobowiÄ…zania hipoteczne wyższe niż wartość ich domów. To aż 40% wszystkich.
Nasz rynek w piÄ…tek, jak również dziÅ› wykazuje oznaki siÅ‚y na tle rynków Å›wiatowych, ale taki stan rzeczy niejednokrotnie w czasie tej bessy już przeżywaliÅ›my. Po okresie wzglÄ™dnej odpornoÅ›ci na zÅ‚e wiadomoÅ›ci z rynków Å›wiatowych zaczynaliÅ›my siÄ™ zachowywać tak, jak inni.
Expander, 02.03.2009