PoczÄ…tkowe przecieki dotyczÄ…ce rezultatów tego badania napawaÅ‚y optymizmem, ale teraz pojawiajÄ… siÄ™ kolejne wÄ…tpliwoÅ›ci. Okazuje siÄ™, że ponad poÅ‚owa banków potrzebować bÄ™dzie wzmocnienia kapitaÅ‚owego. Z dzisiejszych informacji wynika, że w przypadku Bank of America konieczna kwota siÄ™ga 34 mld USD. Inne instytucje potrzebować bÄ™dÄ… mniejszych Å›rodków. Taki wynik oznacza, że sektor finansowy wciąż jeszcze nie jest w peÅ‚ni uleczony. Tym samym pod znakiem zapytania staje trafność zaÅ‚ożenia inwestorów, bÄ™dÄ…cego jednÄ… z najważniejszych przyczyn ostatniej poprawy koniunktury. DotyczyÅ‚a tego, że problemy banków odchodzÄ… do przeszÅ‚oÅ›ci.
Wiele o obecnym stanie rynków gieÅ‚dowych mówiÅ‚y wczorajsze reakcje na wzrost aktywnoÅ›ci amerykaÅ„skiego sektora usÅ‚ug ISM. Wyraźnie wzrósÅ‚, ale jednoczeÅ›nie notuje wartość niższÄ… niż w doÅ‚ku koniunktury z I poÅ‚owy obecnej dekady. O ile wiÄ™c można liczyć na osÅ‚abienie negatywnych tendencji w gospodarce, to o przezwyciężaniu problemów trudno nadal mówić. DziÅ› kolejnym ważnym testem nastawienia inwestorów bÄ™dÄ… dane dotyczÄ…ce stanu rynku pracy w USA w kwietniu. Poznamy zarówno raport ADP o liczbie miejsc pracy w sektorze prywatnym, jak i ankietÄ™ Challengera na temat planowanych zwolnieÅ„ pracowników. Seria lepszych od oczekiwanych danych gospodarczych stopniowo wpÅ‚ywa na przewidywania analityków, którzy zaczynajÄ… wskazywać na niewielkÄ… poprawÄ™ sytuacji na rynku pracy. LiczÄ…, że w minionym miesiÄ…cu ubyÅ‚o 645 tys. miejsc pracy w sektorze prywatnym wobec 742 tys. miesiÄ…c wczeÅ›niej. Podobnie wyglÄ…dajÄ… szacunki dotyczÄ…ce caÅ‚oÅ›ciowej zmiany liczby miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w USA. Ten raport poznamy tradycyjnie w piÄ…tek. Można , że stopniowo analitycy bÄ™dÄ… przedstawiać coraz bardziej ambitne prognozy dotyczÄ…ce poprawy warunków gospodarczych. Pytanie, czy również wtedy uda siÄ™ rzeczywistym danym sprostać takim oczekiwaniom.
Co przy tym ciekawe bardziej optymistyczne przewidywania nie dotyczÄ… wyników amerykaÅ„skich spóÅ‚ek. O ile pierwsze 3 miesiÄ…ce tego roku pozytywnie zaskakujÄ…, to obserwujemy nieustanne zwiÄ™kszanie prognoz spadku zysku na ten i przyszÅ‚y kwartaÅ‚. Czy analitycy trafnie oceniajÄ… przyszÅ‚ość, czy wykazujÄ… siÄ™ nadmiernym pesymizmem?
Nasz parkiet potwierdza, że granica 30 tys. pkt dla WIG jest istotna. Jednak skala wczorajszego i dzisiejszego spadku jest zbyt maÅ‚a, by mówić o odwróceniu siÄ™ korzystnej tendencji. Nie ma przy tym wÄ…tpliwoÅ›ci, że znaleźliÅ›my siÄ™ w bardzo ważnym punkcie-od tej pory dalszy wyraźny wzrost notowaÅ„ bÄ™dzie zwiÄ™kszaÅ‚ szanse na to, że ostatnie zwyżki sÄ… zaczÄ…tkiem hossy, a nie jedynie odreagowaniem zniżek.
Wykres dnia
Po gwaÅ‚townym zaÅ‚amaniu z koÅ„ca minionego roku indeks ISM dla sektora usÅ‚ug stopniowo roÅ›nie. W dalszym ciÄ…gu pozostaje jednak bariery 50 pkt, rozwój od spowolnienia w sektorze. JednoczeÅ›nie utrzymuje siÄ™ poniżej doÅ‚ka poprzedniej dekoniunktury z poczÄ…tków obecnej dekady. To wskazuje na trwajÄ…cÄ… sÅ‚abość sektora usÅ‚ug, który jest kluczowy dla kondycji rozwiniÄ™tych gospodarek. To przypomina, że samo osÅ‚abienie negatywnych tendencji w gospodarce nie oznacza jeszcze, że mamy ożywienie.
Rynek surowców
Rynek surowców w koÅ„cu wyraźniej reaguje na nadzieje wyrażane przez rynki akcji na koniunktury gospodarczej. Przez ostatnie dni w górÄ™ poszÅ‚y ceny podstawowych towarów. Najmocniej drożaÅ‚y benzyna, soja i baweÅ‚na (po procent). Niewiele zyskaÅ‚o zÅ‚oto, po 8-9% w górÄ™ poszÅ‚y miedź oraz ropa naftowa.
W dalszym ciÄ…gu trudno jednak mówić o przeÅ‚omie na rynku surowców. Od kilku miesiÄ™cy trwa na nim trend boczny, który w dalszym ciÄ…gu siÄ™ jeszcze nie zakoÅ„czyÅ‚. Wybicie siÄ™ indeksu CRB z niego byÅ‚oby przy tym na pewno korzystnym sygnaÅ‚em, Å›wiadczÄ…cym o umacniajÄ…cych siÄ™ nadziejach na poprawÄ™ koniunktury gospodarczej. RozstrzygniÄ™cie bÄ™dzie niedÅ‚ugo.
Expander, 06.05.2007