Ostatnie sesje wyrównaÅ‚y bilans naszego parkietu z rynkami zagranicznymi. WIG wykonaÅ‚ silny ruch w górÄ™ i wróciÅ‚ w pobliże ubiegÅ‚orocznego doÅ‚ka, natomiast indeksy paÅ„stw dojrzaÅ‚ych tracÄ… i też kierujÄ… siÄ™ w pobliże bardzo silnych wsparć, jakimi - przypomnijmy - dla S&P 500 jest doÅ‚ek internetowej bessy przy 800 pkt, a dla DJ Stoxx 600 minimum bessy z minionego roku.
Co prawda wczorajsza sesja w USA jeszcze nic ostatecznie nie rozstrzygnęła, ale jednak bardzo mocno przemawiaÅ‚a przeciwko kontynuacji ruchu w górÄ™. Trudno liczyć w takich warunkach na trwanie w trendzie bocznym, skoro wsparcie jest tak blisko. Inwestorzy ostatnie sesje potraktujÄ… na pewno w kategoriach odbicia od niego. Skoro byÅ‚o tak sÅ‚abe, a bariera 800 pkt jest bardzo silna, bo ma znaczenie nie tylko Å›rednio-, ale też i dÅ‚ugoterminowe, to pewnie w nastÄ™pnej kolejnoÅ›ci dojdzie do jego przeÅ‚amania. To zaÅ› otworzy drogÄ™ do dalszych, zapewne silnych zniżek.
Taki wariant jest tym bardziej prawdopodobny, że inwestorzy dali wczoraj ewidentny wyraz braku wiary w skuteczność podejmowanych dziaÅ‚aÅ„ w Ameryce, majÄ…cych pomóc gospodarce i sektorowi finansowemu. Z różnych wypowiedzi dotyczÄ…cych szczególnie pomysÅ‚ów na ratowanie sektora finansowego można odczytać brak jednoznacznych opinii. Trwa walka miÄ™dzy przekonaniem, że poprawa sytuacji w branży finansowej jest kluczem do poprawy koniunktury gospodarczej, a tym, że instytucje finansowe same sobie naważyÅ‚y piwa i nie można tak Å‚atwo rozdawać im miliardów dolarów, by je ratować. StÄ…d też dziaÅ‚ania majÄ…ce ograniczyć wynagrodzenia menedżerów czy możliwość wypÅ‚aty dywidend. Chodzi o to, by pieniÄ…dze podatnika szÅ‚y na ratowanie gospodarki, a nie samych banków i ich akcjonariuszy. Takie postawienie sprawy oznacza zaÅ›, że nawet, jeÅ›li udaÅ‚oby siÄ™ poprawić koniunkturÄ™ gospodarczÄ…, to może siÄ™ okazać, że wartość rynkowa banków, dalej nacjonalizowanych na przykÅ‚ad, bÄ™dzie znacznie mniejsza niż teraz. To zaÅ› ma wpÅ‚yw na kondycjÄ™ caÅ‚ej gieÅ‚dy.
W takiej sytuacji nie ma powodów, by ostatnie sesje na naszym parkiecie, traktować inaczej, jak ruch powrotny do doÅ‚ka z jesieni 2008 r. To zaÅ› każe spodziewać siÄ™ kontynuacji zniżek na naszym parkiecie. Pierwsza część dzisiejszych notowaÅ„ przynosi zniżkÄ™ WIG o prawie 1,5%. Wpisuje siÄ™ ona w nakreÅ›lony scenariusz.
Expander, 11.02.2009